The strong money supply growth, however, overstated the risk to price stability.
For one thing, credit creation by the banks continued to be slow-moving.
For another, increasing liquidity was also a sign of insecurity on the part of investors, who had a preference for liquidity after the negative stock market experience and given the uncertain economic situation.
www.snb.chDas starke Geldmengenwachstum überzeichnete indessen das Risiko für die Preisstabilität.
Zum einen entwickelte sich die Kreditschöpfung der Banken weiterhin verhalten.
Zum andern widerspiegelte die Zunahme der Liquidität auch die Unsicherheit der Anleger, die nach schlechten Börsenerfahrungen und angesichts der unsicheren Wirtschaftslage eine Präferenz für Liquidität hatten.
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