What is especially alarming in this connection is the fact that the EMU partners are inextricably entwined for better or worse, thanks to a system of fixed parities.
For smaller countries, the euro is thus proving to be a straitjacket in the current crisis; it is preventing them from adjusting their base rates to suit their needs or devaluing their own currencies to stimulate their domestic economies.
“By definition, the European Monetary Union excludes exchange rate changes and shifts the problem of economic alignment to the individual economies,” explains former Deutsche Bank CEO Helmut Schlesinger in the Deutsche Welle (German radio and TV network funded by the German government).
www.goethe.deBesonders beunruhigend dabei ist, dass die EWU-Partner auf Gedeih und Verderb miteinander verbunden sind, dank eines Systems fixer Wechselkurse.
So erweist sich gerade für kleinere Staaten der Euro in der Krise als ein Zwangskorsett, das es ihnen verwehrt, den Leitzins bedürfnisgerecht anzupassen oder zur Ankurbelung der heimischen Wirtschaft die eigene Währung abzuwerten.
„Die Europäische Währungsunion schließt per Definition Wechselkursänderungen aus und verlegt das Problem der Anpassung der Volkswirtschaft in die einzelnen Volkswirtschaften zurück", erläuterte der ehemalige Chef der Deutschen Bank, Helmut Schlesinger, in der Deutschen Welle.
www.goethe.deOverall the ECB has performed this task well, helping to ensure that the infant euro got off to a successful start.
Primarily by setting the base rate, the Central Bank steers interest rates on the interbank market, the market on which the banks conduct their financial transactions with each other and with the ECB.
From the basic money supply thus made available to them, the banks use loans and purchases of securities to provide the money needed by individuals and companies in daily commerce.
www.iwkoeln.deDiese Vorgabe hat die EZB alles in allem gut erfüllt und dem Euro in den mehr als zehn Jahren seines Bestehens zu einer stabilen Währung gemacht.
Vor allem mit der Festsetzung des Leitzinses steuert die Zentralbank den Zinssatz am Interbankenmarkt, also dem Markt, auf dem die Banken untereinander und mit der EZB Geld handeln.
Aus der bereitgestellten Basisgeldmenge schöpfen die Banken durch Kreditvergabe und Wertpapierkäufe diejenige Geldmenge, die die Bürger und Unternehmen im täglichen Wirtschaftsleben verwenden.
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