The paper explores the effects of stock markets on business investment.
Next to the direct finance effect several indirect channels are identified and discussed, i.e. the allocation of investment, the effects through balance sheets on the stability of the financial systems, the wealth effect on consumption and corporate governance effects.
Among these, the intuitively appealing direct effect and the indirect corporate governance effect are discussed most extensively.
www.oenb.atDiese Studie untersucht die Auswirkungen der Aktienmärkte auf die Unternehmensinvestitionen.
Neben den direkten Finanzeffekten werden verschiedene indirekte Mechanismen, wie z. B. die Allokation der Investitionen, der Einfluss auf die Bilanzen und Stabilität des Finanzsystems, die Beeinflussung des Konsums durch den Vermögenseffekt sowie Corporate-Governance-Effekte beschrieben und diskutiert.
Eingehender werden vor allem der intuitiv besonders ansprechende direkte Effekt und der indirekte Corporate-Governance-Effekt behandelt.
www.oenb.atEconomic output in the United States was also significantly lower in 2009 ( – 2.4 % ).
Decreasing employment and a negative wealth effect due to declining real estate and share prices led to a drop in private consumption.
www.report.basf.comAuch in den USA ging die Wirtschaftsleistung im Jahr 2009 deutlich zurück ( – 2,4 % ).
Die sinkende Beschäftigung und ein durch fallende Immobilien- und Aktienpreise bedingter negativer Vermögenseffekt führten zu einem Einbruch des privaten Konsums.
www.report.basf.comIn the United States, the economy will begin to grow again in 2010 after the recession has ended ( + 2.6 % ).
However, private domestic consumption will contribute less to this growth than before the crisis because of negative wealth effects due to the fall in real estate and share prices, and higher unemployment.
The U.S. government’s massive economic stimulus plan and low interest rates will support the recovery.
www.report.basf.comIn den USA wird die Wirtschaft im Jahr 2010 nach Ende der Rezession wieder wachsen ( + 2,6 % ).
Zu diesem Wachstum wird der private Inlandskonsum allerdings weniger beitragen als noch vor der Krise. Gründe hierfür sind die negativen Vermögenseffekte durch gefallene Immobilien- und Aktienpreise sowie die gestiegene Arbeitslosigkeit.
Die massiven Konjunkturstützen der US-Regierung und niedrige Zinssätze werden den Aufschwung fördern.
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